今天我们刚收到一些半年报，比较引人注目的是天威保变，7 月31 日，天威保变发布半年报，显示公司上半年净利润增155%，继续保持大幅稳定增长。我们分析，他的利润大幅增长和国际光伏产业一直保持高速增长是有关系的，是这样吗？

　　袁小泉：对。天威保变这个公司应该属于新能源领域的领军人物。它的成长外在原因得益于国际油价飙升和太阳能产业蓬勃发展。内在原因是他是国企，与管理人锐意进取，扎实能干分不开的。也有很多国有企业业绩很差。我们观察天威保变主要有两个卖点，他生产多晶硅，多晶硅是个暴利行业。为什么暴利呢？现在我们太阳能发电还不行，现在太阳能发电一般要到7元/度，民用电是0.6、0.7元/度，从国内经济性上来说还是不行的。欧洲有一些政府补贴，举个例子，本来电价就是3元，政府再补贴2元，这样的欧洲太阳能产业就发展起来了，最发达的是德国，从去年开始，西班牙因为政府补贴到位，太阳能产业也起来了。我们国内太阳能企业主要往欧洲出口，需求很旺盛，价格很高，大家都在投产太阳能硅片产业，国内企业都在投产。大家都在担心，一旦国内这些产能都释放的话，价格就会下来。

　　天威保变也在扩张产能，太阳能产业上他的策略是，如果价格下来，产能上来，我总量可以保持不变。现在400美元/公斤，现在如果产10公斤的话就是4000美元，如果哪天跌到200美元，产20公斤，还是4000美元，他是通过扩张产能来保持收入的不变。万一如果因为需求的旺盛，两三年以后这个价格不变，他就能获得暴利。这是天威保变的一个进退策略。

　　天威保变第二个卖点是他打通上下游，在新能源各个方面四处出击，多晶硅是一方面，第二是薄膜电池，国内薄膜电视技术也比较先进，走在世界前列。第三是风电，他在新能源产业里各个地方都布下重兵。现在天威保变已经成为类似于风险投资的公司，可能它会在某个领域里失败，但因为他投了好六七个领域，相当于是风险投资，每个行业都是暴利行业，有一半的领域做成功，至少可以承接产业的发展，这是天威保变的策略。如果薄膜、太阳能产业失败，还有多晶硅产业，如果多晶硅产业规模下来，还有风电。